Международное рейтинговое агентство Fitch считает маловероятным, что «Нафтогаз Украины» получит $2,6 млрд от «Газпрома» в соответствии с решением Стокгольмского арбитража по спору между компаниями. Об этом говорится в сообщении агентства.

Fitch оценивает платежеспособность «Нафтогаза», его финансовую устойчивость в целом. А те деньги, которые украинская компания рассчитывает получить по февральскому решению Стокгольмского арбитража от «Газпрома», это частный случай. Если посмотреть на картину целиком, получается, что агентство Fitch в принципе сомневается в будущем финансовом благополучии «Нафтогаза».

Сомнения вызывает доля государственных гарантий по долгам, а также структура прибыли, которая во многом сформирована за счет перенесения убытков на дочерние общества. Кроме того, учитывается, что прибыль «Нафтогаза» по большей части зависит от денег, которые он получает от «Газпрома» за транзит газа, это $2,5-$3 млрд в год. Агентство оценивает, что после 2019 года валютные поступления «Нафтогаза» сильно сократятся.

Частный случай — это долг, который сейчас висит на «Газпроме» перед «Нафтогазом». По всей видимости, юристы Fitch оценили шансы на обжалование этого решения и пришли к выводу, что вероятность выплаты низкая. Судя по всему, они также оценили возможности «Нафтогаза» и украинского государства, которому он принадлежит, взыскать эти деньги в виде активов российской компании в Европе.

По сути, такая оценка Fitch опровергает заявления украинской стороны о том, что она способна получить активы «Газпрома», в том числе значительной доли в «Северном потоке — 2», даже до такого доходило. Представители «Нафтогаза» говорили, что благодаря этому они смогут благополучно существовать после 2019 года, когда закончится действие транзитного договора.

Однако специалисты Fitch не разделают оптимизма украинской стороны. Уже около полугода мы периодически читаем новости о том, что активы «Газпрома» в разных странах Европы были арестованы по требованию «Нафтогаза», однако за этим происходит снятие ареста, начинаются ответные действия юристов «Газпрома», которые нивелируют усилия «Нафтогаза» и нанятых им юристов. Поэтому агентство Fitch полагает, что возможности «Нафтогаза» в этом плане крайне низкие.

Сам по себе долг «Газпрому» выплатить несложно с финансовой точки зрения. Его финансовое благополучие, в отличие от «Нафтогаза», достаточное крепкое. Кроме того, сумма для погашения долга была зарезервирована заранее, судя по отчетности — деньги лежат на счетах на случай, если обжаловать февральское решение не получится.

Оценка Fitch говорит нам о том, что взыскание имущества «Газпрома» в Европе является маловероятным, значит, эти активы нельзя так просто арестовывать, специалисты агентства это косвенным образом подтверждают. Однако даже возврат долгов не поможет улучшить финансовое благополучие «Нафтогаза», которое не вызывает оптимизма, об этом говорят на протяжении многих лет, и сейчас Fitch это подтвердило. Если все ваше финансовое благополучие полностью зависит от «Газпрома», странно вести себя по отношению к нему вот таким вот образом.